2026년 2월 현재, 이엠앤아이(083470) 주가는 800원 중반대에서 거래되고 있습니다. 최근 중수(중수소) 사업 허가, 배터리 전해질 공동개발, OLED 소재 공급 확대 등 호재가 이어지면서 주가 반등 조짐을 보이고 있지만, 과거 적자 누적과 시장 변동성으로 인해 투자자들의 관심이 집중되고 있어요.
이 글에서는 이엠앤아이의 최신 실적, 호재·리스크, 경쟁사 비교, 그리고 PER 기반 목표가 계산까지 객관적으로 분석해드리겠습니다. 2026년 투자 판단에 도움이 되길 바랍니다.
이엠앤아이 회사 개요 및 사업 구조
이엠앤아이(EM&I)는 1999년 설립된 OLED 발광 소재 전문 기업입니다. (이엠앤아이 공식 홈페이지) 주요 제품은 레드 호스트(Red Host), P도판트, 전자수송층(ETL) 등으로, 글로벌 디스플레이 업체(삼성디스플레이, LG디스플레이 간접 공급)와 애플 관련 공급망에 납품되고 있습니다.
최근 사업 다변화:
- 중수(중수소) 유통 및 소재: 인도 수입 허가 완료, 2026년 매출 발생 기대.
- 차세대 배터리 소재: 미국 슈뢰딩거와 전해질 공동개발, 전고체 배터리 양산 기술 확보.
- 로봇·AI 실험실 자동화: 자회사 뉴로랩 통해 특허 출원, 유니버설로봇 파트너 선정.
OLED 핵심 소재(80% 이상) + 신사업(중수·배터리·로봇)으로 포트폴리오 다변화 중입니다.
최근 실적 분석 (2023~2025년 + 2026년 예상)
이엠앤아이는 2024~2025년 OLED 수요 회복과 신사업 초기 매출로 턴어라운드 중입니다. 2025년 3분기 누적 매출 약 309억원, 영업이익 흑자 전환 기대.
| 연도/분기 | 매출액 (억원) | 영업이익 (억원) | 당기순이익 (억원) | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 2023년 | 245 | -5 | 적자 | OLED 다운사이클 영향 |
| 2024년 | 약 297 | 흑자 전환 초기 | 소폭 흑자 | 중수·OLED 회복 |
| 2025년 (누적 3Q) | 309 | +15 (연간 예상) | 흑자 전환 | OLED 확대 + 신사업 기여 |
| 2026년 (예상) | 350~400 | 20~30 | 흑자 확대 | 중수 매출 본격화 + 배터리 |
2025년 영업이익 15억원 예상은 OLED 패널 출하량 증가(특히 IT·자동차용)와 중수 사업 초기 매출 덕분입니다.
주요 호재 정리 (2025~2026년 최근 이슈)
- 중수 사업 본격화 → 2025년 12월 산업부 수입 허가 완료, 2026년 초 매출 발생 예상.
- 배터리 소재 개발 → 슈뢰딩거와 차세대 전해질 공동개발, 전고체 배터리 대량생산 기술 완료 (2026년 양산 기대).
- OLED 소재 공급 확대 → 레드 호스트·ETL 글로벌 스마트기기 납품, 애플 OLED 탑재 확대 수혜.
- 로봇·AI 사업 → 뉴로랩 특허 3건 출원, 유니버설로봇 SI 파트너 선정.
- 자금 조달 → 15억원 규모 CB 납입 완료, 신사업 투자 여력 확보.
OLED 시장은 2026년 이후 연평균 9% 이상 성장 예상(Innovator Market Insight 기준)으로, 이엠앤아이의 발광층 소재 강점이 부각될 전망입니다.
리스크 및 확인 사항
- 과거 적자 누적 및 오버행 — 유상증자 희소식, 주주 이슈(소수주주 측 이사 후보 논란).
- 시장 변동성 — OLED 수요 둔화 시 실적 하락 가능.
- 경쟁 심화 — 덕산네오룩스 등 동종 업체 실적 호조로 상대적 저평가 우려.
- 신사업 불확실성 — 중수·배터리 매출이 2026년 본격화되지 않으면 지연 리스크.
투자 전 DART 공시와 주주서한 확인 필수입니다.
경쟁사 비교 (덕산네오룩스 중심)
동종 OLED 소재 업체와 비교 시 이엠앤아이는 시총·실적 규모가 작지만, 신사업 다변화에서 차별화.
| 항목 | 이엠앤아이 (083470) | 덕산네오룩스 (213420) | 비고 |
|---|---|---|---|
| 시가총액 (2026.2 기준) | 약 170억원 | 약 8,000억원 | 덕산 우위 |
| 2025년 매출 (예상) | 309~350억 | 3,000억원 이상 | 규모 차이 |
| 2025년 영업이익 | 15억 | 400억+ | 덕산 압도 |
| 주요 강점 | 중수·배터리 다변화 | 발광층 소재 점유율 높음 | 이엠앤아이 성장성 기대 |
| PER (현재) | 적자 base | 20~25배 | 이엠앤아이 저평가 가능성 |
덕산네오룩스는 이미 OLED 호황 수혜를 입증했으나, 이엠앤아이는 신사업으로 추격 가능성.
목표가 계산 (PER 배수 적용법)
간단한 목표가 산출 과정 (투자는 본인 책임):
- 2026년 예상 영업이익: 25억원 (컨센서스 중간값).
- 동종 업체 평균 PER: 25배 (덕산네오룩스 최근 PER 참고, 성장성 감안).
- 예상 시가총액 = 25억 × 25배 = 625억원.
- 발행주식수 약 2,134만주 → 목표주가 약 2,900원 (현재 대비 +250% 이상 상승 여력).
보수적 시나리오 (PER 15배): 약 1,750원
낙관적 시나리오 (PER 35배, 신사업 대성공): 4,000원 이상
(계산식: 목표주가 = (예상 영업이익 × PER) / 발행주식수)
시나리오별 주가 전망 (2026년 말 기준)
- 낙관 시나리오 (중수·배터리 매출 본격화 + OLED 붐): 2,500~3,500원
- 중립 시나리오 (OLED 안정 성장): 1,200~1,800원
- 비관 시나리오 (신사업 지연 + 시장 둔화): 600~900원 (현재 수준 유지)
FAQ: 이엠앤아이 주가 관련 자주 묻는 질문
Q1. 이엠앤아이 주가 왜 이렇게 낮나요?
A: 과거 적자 누적과 코스닥 변동성 영향. 하지만 2025~2026년 흑자 전환으로 저점 매수 기회로 보는 시각도 있음.
Q2. 지금 매수 적기인가요?
A: 단기 반등 가능성 있지만, 신사업 실적 확인 후가 안전. 리스크 감수 능력에 따라 판단.
Q3. 목표주는 얼마예요?
A: 위 계산 기준 1,750~2,900원. 애널리스트 컨센서스 없으나 성장성 감안 시 상향 여력.
Q4. 덕산네오룩스와 비교해 어떤 게 나아요?
A: 덕산은 안정적, 이엠앤아이는 고위험·고수익(신사업) 타입.
Q5. 배터리·중수 사업 언제 매출 나와요?
A: 중수는 2026년 초, 배터리는 2026~2027년 양산 예상.
Q6. 상장 폐지 위험 있나요?
A: 과거 이슈 있었으나 최근 상장 유지, 실적 개선 중으로 위험 낮음.
2026년 이엠앤아이 투자 포인트
이엠앤아이는 OLED 핵심 소재 강점에 중수·배터리·로봇 신사업까지 더해진 고성장 가능성 종목입니다. 현재 주가는 역사적 저점 수준으로, 2026년 실적 턴어라운드가 관건이에요.
투자는 항상 리스크를 동반하니, 최신 DART 공시와 네이버 금융을 지속 확인하세요. 이 글은 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아닙니다.
0 댓글